核心提示：人的欲望，他的那個欲望，他永遠在那個，你看漲了40我都不賣，還貪，還得到45，還貪。貪貪沒有完，跌到35了，35還覺得還能回去，跌30了。
?
鳳凰衛視5月14日《鳳凰大視野》，以下為文字實錄：
陳曉楠：2007年，有一首叫《死了都不賣》的歌，準確地反映了當時牛市股民的心態。這一年，上證指數從2000多點一下子從攀升到了4000多點，而后在短暫的停歇之后，再一次快速攀升，達到了6000點。在這場空前的大牛市當中無數的股民身價翻番，股市當中到處演繹著一夜暴富的財富故事，股民們沉浸在這樣的財富盛宴的狂歡當中，很少有人意識到狂歡當中彌漫著的危機，大牛市的后面就是大熊市。
解說：2007年10月16號，這天是星期二，這是十一長假之后的第二周，幾天前，劉江波剛剛結束休假回到青島，他甚至還沒有從長假的休息中調整過來，這似乎是極為平常的一天，劉江波沒有想到，這一天將成為他炒股生涯黑色時光的開始。
這天，上證指數再次創下歷史新高，達到6124.04點，但此后卻開始一路下跌，中國股票史上最大的熊市到來了，多支股票連日跌停，曾經高達每股48元的招商銀行，直線下跌，短短幾天跌到了16元。
凱恩斯（股評人）：比較說比較好的中國鋁業，可能就是比如說50多塊錢一直跌下來，中國遠洋六七十塊錢，也是一路跌到了四五塊錢。其實它們帶動了指數下跌，所以你看指數就一直是跌的，就是這些所謂的601軍團，它們在持續下跌。
肖明智（股民）：招行的一個權證，然后沖到6塊錢以后，就直接掉下來了，但最后的價值，最后好像跌到了1厘錢，1厘錢還是1毫錢，就是最后那一天，就跌到沒了。
解說：此時在青島的劉江波驚出了一身冷汗，就在國慶前，他剛剛動員客戶將大部分資金置換成了風險較低的銀行股，此輪下跌幾乎沒有波及銀行股，劉江波為此慶幸不已。
股市還在持續下跌，從2007年年底到2008年年初，滬指一路從6000多點跌到了4000多點。
這年4月，凱恩斯參加《英才》雜志組織的博客大會“華山論劍”，討論中國股市的未來走向。
凱恩斯：這些人后來大家去論劍，滬指大概已經從6000點跌到了4000多點，就是5000點的時候，應該是在4500到5000點之間的時候，我說滬指還要跌，大熊市開始了，要按我們技術指標來說呢，跌破了半年線，跌破了年線，滬市進入了標準的熊市，我覺得還要跌，下跌剛剛開始而不是結束。
解說：這一年，火熱的北京奧運正在緊張籌備，全國上下意氣風發，但這場全民盛會并沒有阻止股市的一瀉千里。
今天上午A股大幅低開，滬市跌幅超過了2%；但是這個利好政策也沒能改變滬深兩市的走勢。
股指很快從4000多點跌到了3000點，而后又跌破3000點一路向下。
大盤跌破了2700點的整數關口，跌幅將近3%。
劉江波（股市操盤手）：到2600點我們就相對安全了，因為我覺得跌這么多了，應該見底了吧，可能現在看呢這個有點草率。
解說：劉江波至今為當初的這個判斷后悔不迭，在滬指2600點時，認為股市已經見底的劉江波，再次將大部分資金投入了進去。然而，隨后的事實證明，他的判斷是錯誤的，股市還在繼續下跌，很快跌破了2000點。2008年10月28號，滬指跌到了1664點。
劉江波：因為最后我記得2600跌到1600的時候，下跌是非常慘烈的，基本上這1000個點，基本上攔腰斬的過程，就是你。比如說舉條例子，比如說你現在賬戶有100萬的股票，那么即使你2600點買了，砍到1600的時候呢，1700的時候呢，700點的時候呢，你可能資產只剩下50萬了。
解說：就連一向穩重謹慎的安強，也沒能逃過這場劫難。他曾在2000多點時，將兩百萬元資金投入股市，在4000多點時賣出，凈賺200萬元。但在股市跌至3000點時，他再次選擇進入。
馬安強（老股民）：在2008年應該是10月份吧，就是大盤在3000點的時候，當時覺得很多股票已經很便宜了，就買了三支股票，有一支是一個軟件股，我印象中比較深的軟件股，然后還有我們單位的股票，當時也是在相對的低點我又進去了，3000點我記得特別清楚，我又沖進去了。從3000點這一撥跌下來，把原來基本上賺的兩倍的利潤，跌回去大概有一半多。
解說：這一跌，安強損失了100多萬，但安強還算是幸運的。
凱恩斯：2008年比如說9月底的時候，10月份的時候，這些股民真的害怕了，跌破2000點真恐慌了，誰唱空的多就信誰的，所以當有些人說，滬指跌破1700點的時候，有些人說滬指會到1000點的，這些股民真信了，真割肉出來了，真怕了。
解說：肖明智真正在這次大熊市中體驗到了股市的冷酷，他三年來炒股的資金連本帶利，全部付之東流。
2008年8月，北京奧運會成功舉辦，但對于像肖明智一樣的很多中國股民來說，這個火熱的夏天帶來的卻是透心的嚴寒。在這次大熊市中，有人傾家蕩產、舉債累累，這次慘痛的記憶終身難忘。
陳曉楠：媒體曾經報道過這樣一個故事，一位名叫徐國鴻的股民，早期從幾萬元股資開始，一度炒到了高達200多萬，炒股的名氣越來越大，周圍的人也慢慢由佩服轉而更加信任他，紛紛把自己的資金放在他那兒，請他代為操作，甚至其所在的單位都決定讓他利用部分閑置的資金來進行炒股，最多的時候，徐國鴻的操盤資金達到了400多萬元。然而，后來隨著股市的崩盤，徐國鴻炒賠了300多萬，一夜之間傾家蕩產，債主逼上門來催債，絕望之下徐國鴻決定自殺，但是他擔心自己死后女兒沒人撫養，就將女兒先行殺死，然后自殺，而他自殺未遂之后被捕，在關押中再次自殺身亡。徐國鴻的遭遇盡管只是個案，但卻令人震撼。
解說：凱恩斯是這這次大熊市中少有的幸運兒，他在滬指5000多點時就清倉，用賺到100多萬還了房貸，甚至在2008年9月底，滬指跌至2000點時他選擇再次進入股市，卻依然安然抽身。
凱恩斯：結果正好趕上十月一期間，然后停盤，就是國內休息，然后國外還在交易，美國、歐洲還在交易，特別是像倫敦銅，大概放假期間跌了15%，我正好是放空，看來是投機了一小把，結果出來，。出來之后，第一天賺了40%，就是直接就跌停，第二天還繼續跌停，一共是多少個跌停呢，總共算下來大致是12個到13個跌停。5天，我印象特別深。
解說：凱恩斯的安全著陸，并非來自僥幸，而是源于他多年來在股市練就的敏銳判斷力。曾經的凱恩斯也是一只菜鳥，他在2000年初入股市時，也有過慘痛的教訓。
凱恩斯：后來買了一個叫海信電器，買了之后大概12塊多買的，印象特別深，就是12塊5毛還是7毛錢買的，然后買完了之后，緊跟著就是2245點，大概就是2245點前后，就是聽別人說股市能賺錢，然后我覺得股市也應該能賺錢，我不比他們傻呀，我應該很聰明啊，我也沖進去，結果一路下跌，就一直跌到了2005年，最慘的時候跌到多少錢，大概是4塊錢、3塊多錢，就是12塊錢，就是跌到了就是快把前面的1可以去掉了。
解說：這次經歷，給了凱恩斯深刻的教訓，他開始明白，炒股并非是靠聰明和運氣的游戲，而是智慧、技能和經驗的結合。自此之后，凱恩斯開始細心鉆研股票，他將自己的名字，改為西方著名的經濟學家的名字，就是為了表明態度，要用專業的經濟學知識來觀察股市。
凱恩斯：比如說自己消費，你刺激家家買電視，你每家都換了一臺電視，那不能天天換電視吧，對吧，電視它的消耗沒那么快，你鼓勵他買汽車，那個汽車它也不是說，你今年買了，明年它就壞了，所以說你就看到就是說，一旦對于汽車宣傳企業來說，比方說今年我去擴產，擴產到1百萬輛，明年我也要擴產一百萬輛，大家產能都已經提高了，但是呢后來突然需求沒有那么大，最后產能過剩，再有一個有些企業適應不了那么呆壞賬，大量呆壞賬就產生了。
解說：通過多年對股市的研究，凱恩斯得出結論，炒股的風險并非不可控制，股市是經濟形勢的直接反饋，有了對經濟形勢的判斷，股市的規律就可以基本掌握。凱恩斯的論點，得到了老股民安強的認同。
安強從2002年左右開始炒股，十年間他將自己的資產增加了十倍。
馬安強：有一個道理是誰也破解不了的，就是這個行業內的一個平均市盈率的問題，就是行業內平均收益率的問題，這是千古不變的，對吧。外國的股市有一百多年，我們的股市有二十多年，那基本上這個就是二八賺錢，就是20%的人是賺錢的，80%的人是虧錢的，那20%的里面據國外的統計是只有20%是能在短線里賺錢的。
解說：按照20%賺錢的認識，安強總結出了價值投機理論。安強說他并不否認自己在股市當中的投機行為，因為股市跟現實一樣，當很多人都來共同爭奪一份利益時，投機必然產生。
凱恩斯：在股市里呢就是什么呢，大家都抱著我比別人聰明，其實你想想，社會上別人比你傻嗎，至少智力不比你差，智商也不比你差，憑什么你能賺錢，那么你要想能戰勝最起碼。不有人說嗎，就是說最起碼就像有個熊來了，有一個人說趕快系鞋帶，把鞋帶系緊，有一個他朋友說，你別去系鞋帶，沒有用，你跑不過熊的，他說跑不過熊沒關系，我跑過你就行了。
解說：凱恩斯說股市的投機者需要相當的專業能力，但是大部分的股民都不具備這種專業能力。
2007年的大牛市，給了很多人一種錯覺，炒股一定賺錢，正是這種錯覺導致了大量股民跟風而入，涌進股市，這些人幾乎都成為2008年大熊市的犧牲品。
凱恩斯：過去有句話叫新股民怕下跌，老股民怕漲。很多老股民為什么在2007年沒有賺到錢呢，一漲就賣一漲就賣，恰恰是這些不懂的股民不斷的推高股價，不斷的推高，什么價格都敢買，他們賺錢了，但是虧錢的，熊市其實恰恰虧錢的也是這種新股民，因為他無知者無畏。
解說：事后有人總結，在這場能力并不均等的賽跑中，更多的人并非輸給了專業能力，而是人性中不斷閃動的欲望之火。
趙磊（老股民）：人的欲望，他的那個欲望，他永遠在那個，你看漲了40我都不賣，還貪，還得到45，還貪。貪貪沒有完，跌到35了，35還覺得還能回去，跌30了。
劉江波：比如很多人買中石油也是一樣的，他從45買了一些，他也覺得高，高的離譜，但他先買一點吧，都說大盤股好嘛，業績也好嘛，比如跌到30，覺得便宜了，這下便宜一大半了，再買點，跌到20的時候可能就全買進去了，誰能想到它跌到現在的7塊錢。
馬安強：股市它更別的不一樣，股市來了，多數人就想在這發財，你要我在這坐著喝茶，肯定不行，我來了就是想發財的，我不發財我去錢存銀行不就完了嗎，是吧，多數人這個心理克服不了，這就是人性弱點。
解說：安強是這次大熊市中少有的幸運者，盡管后來賠進去100多萬，但由于此前在股市4000多點時，曾賺了200多萬，拉平下來，他還是賺了錢，不過更多人沒有他這樣幸運。
陳曉楠：有股評人分析，中國股市按群體可分為機構、游資和散戶三種，其中散戶站到了96%，散戶當中90%以上的人是工薪階層，他們大多指望在股市里賺錢來補貼生活。
這些股民入市之前都是滿懷希望的，也都是心存僥幸的，他們總覺得自己會比別人幸運一點，比別人聰明一點，他滿懷期望地期待著自己手上的股票能由綠轉紅。然而卻常常事與愿違，他們辛苦積累的資金，往往會在一二天之內，在他們的眼皮底下隨著K線的上下起舞，而化為烏有，煙消云散，最終可能血本無歸。
解說：2008年11月，劉江波遭遇了他人生中最寒冷的冬天，在這年史無前例的大熊市中，劉江波操盤的資金遭遇重創，4000多萬縮水一半，損失2000多萬。對于一個操盤手來說，這是最嚴峻的危機，一些客戶開始逼上門來，要求撤離資金。
劉江波：我們當時有各種各樣的合作方式，有共攤風險的，我們就是掙錢我們提分成的，虧損的，我們只是把利潤吐出來就行了。
解說：盡管大部分客戶采用的都是分成合作的方式，因此虧空資金并不需要償還，但是劉江波卻需要臟此前的利潤全部歸還，這意味著劉江波一年的經營成本，全部折損了進去。對于從20萬起家的劉江波來說，這是一筆巨額賠償。
僅僅在半年前他還信心滿滿，此刻的感覺卻已是冰火兩重天。劉江波說，那一段時間，他寢食不安、徹夜難眠，嚴重的壓力，涔涔導致了神經性過敏，全身起疹子奇癢難忍，痛苦不已。
劉江波：因為思慮過多所產生的失眠，對吧，包括一些就是神經方面的東西，比如可能神經過敏，經常容易起疹子有這樣的概念啊，容易發癢，失眠是非常厲害的東西。
解說：重重壓力所迫，劉江波不得已賣掉了自己在青島的一套房子來償還債務，但是這僅僅是度過了一次難關，股市的低迷依舊在繼續，持續的經營將帶來更大的虧損，嚴峻的現實，迫使劉江波不得不縮減規模，他忍痛割愛，將大部分客戶的資金一次性全部退清，同時進行大幅度裁員。
劉江波：那個時候呢，我還是有點風險意識的，就是說現在先撤出來，不管怎么樣先撤出來，把你的費用降下來。因為你一旦它進入行情低迷的時候你就無法做了，你的收入來源全部斷掉，所以盡早把這個事情解決掉呢，對他們也好，對我們也好。
解說：劉江波的公司一共有16人，最終只留下了2人，其中還包括劉江波自己。
劉江波：當時很難受。當時因為我們整個規模呢當時將近16個人，青島的加上我在煙臺啊，那么當時我對熊市有感覺，所以在迅速地減少我的隊伍，人數當然最后減到了只有，青島我們只剩兩個人了，煙臺我們就剩大概3個人，就剩5個人了，給他們員工呢發了很多的遣散費。
解說：那一天劉江波組織員工吃了一頓散伙飯，有人戲言這是最后的晚餐。兩年前，他們從20萬起家，在牛市中一路做到了4000多萬，人數從3人擴張到16人，而此刻再次回到起點，曲終人散的那一刻，劉江波悵然若失，他望著波瀾起伏的大海，感覺恍然一夢。
2012年，已經在上海工作的肖明智也感受到了這種熊市中的悲涼感。2008年的大熊市帶來的震蕩一直延續至今，大多數證券基金公司都不景氣，裁員便是家常便飯。
肖明智：股市本身也是一個風險很大的地方，然后整個金融行業也是一個變化莫測的地方。就像去年，不少前同事、朋友都被裁員了，對我們心里面還是有一點觸動的，當時有一點兔死狐悲的感覺吧，覺得那一天會不會輪到我自己。
解說：盡管上海現代而自由的氣息令肖明智著迷，但是對未來的不安全感卻時時籠罩著他。大熊市已經持續了五年，上證指數至今仍徘徊在2000點，令人看不到希望。
在減縮掉公司的業務后，劉江波陷入了人生中最灰暗的一段時光，這次大熊市對他的精神打擊巨大，一段時間信心全無，甚至身體也出了問題。
劉江波：當時呢自己還又犯了椎間盤這個毛病，椎間盤突出再犯了，就是起不了床這種概念，當時我就躺床上，我兒子剛剛一歲，剛好叫爸爸，然后呢，我躺那不能動，就躺在那就是吃飯都吃不了，都得靠別人喂。
解說：在長達半年的時間里，劉江波就是躺在床上度過，他的失眠更加嚴重了，他盡量不去想股票，但是股票卻不斷出現在腦海，就這樣整宿無法入眠。這段時間，劉江波的體重從70多公斤一下子躥到了90公斤，身體狀況變得緝極差。
劉江波：大半年吧，沒事可干，沒事可干。那時候很喜歡看書，幾乎呢就不想再看這個股票了。
解說：劉江波的這種生活狀態一直持續到了2009年夏天，這年夏天劉江波的身體開始恢復，在家人的鼓勵下，他決定調整狀態出來工作。這段時間，劉江波對自己有了深刻的反思，他意識到這次大熊市中的遭遇跟自己得不性情有著很大關系。
2012年，劉江波專門報了瑜伽班，他想改變自己。
劉江波：到2012年的時候，我這個地方也是開始去學瑜伽，當時主要的這種改進是從心境上去想辦法了，往那方面去找原因了。
解說：在此后兩個月的學習時間里，劉江波漸漸地愛上了瑜伽，他發現自己明顯有了改變，變得不那么著急了，一段時間后，他的體重也降了下來，重新回到了此前的70公斤。出于調理身體的需要，劉江波甚至開始喜歡上了中醫。
當2013年夏天，我們見到劉江波時，他已經基本上走出了心理陰影。回憶起那段曾經的黑色時光，劉江波說，他應該感激生活，是那段經歷交給了他生存的智慧。
劉江波：我現在不怪2008年的行情有多差，我反而應該感激那些很差的行情，讓我明白了，哦，原來我們做事情，還是應該有另一方面的考慮。就是說，就像游戲一樣，和我們講戰爭游戲一樣，大家都知道，如果游戲你失敗了，你被敵人消滅了，以后再也沒有機會了，相反，如果你進入游戲規則了，如果只要沒把我打死，我還能生存下來，那么下次游戲當中，再次獲勝的這種可能性還是有的。
陳曉楠：2008年的大熊市，給像劉江波這樣的很多股民帶來了巨大的心理陰影，一些人至今依然心有余悸，對股市望而卻步，更有甚者則因此徹底地退出了股市。
長期觀察中國股市的凱恩斯說，在他的了解當中，因熊市導致夫妻反目，甚至家庭破裂者比比皆是，但是有牛市就會有熊市，而也只有經歷了熊市，股民才能真正地建立起對股市的理性認識。股市有風險，入市需謹慎。
