專題：2025醫藥生物行業趨勢與投融資研究報告|附90+份報告PDF、原數據表匯總下載

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圈內人都知道，2024年的BioChina展會現場，某跨國藥企高管盯著融資展板喃喃自語：“去年A輪平均3.2億，今年怎么降到2.1億了？” 這個細節，恰是行業寒冬的縮影——但展板角落的"長三角人才薪酬指數131.6"，又暗藏著破冰的密碼。

本報告基于中國醫藥企業管理協會《2024投融資藍皮書》及Evaluate Pharma全球趨勢報告等文末300+份深度研報數據（實時更新于會員群），為您拆解這場寒冬中的逆襲邏輯。

一、當效率成為關鍵詞：2028年1900億市場的中國底氣

“GLP-1賽道擁擠，但信達生物的GLP-1/GCGR雙靶點藥物，僅憑I期數據就拿到1.2億美金融資。” 藥渡數據顯示，中國市場正以23.9%的增速狂奔，2028年將突破1900億美元——這背后是政策"組合拳"的精準發力：2024年《創新藥全鏈條支持方案》將臨床審批縮短30天，恒瑞醫藥的HRS-7535正是受益者，其海外授權交易額高達60.35億美元。
數據洞察：全球每4個創新藥，就有1個在中國誕生（Evaluate Pharma 2025）。長三角某CRO負責人透露：“我們的ADC項目申報量，2024年同比激增87%，全靠政策窗口期。”

二、融資圖譜大變局：A輪占比33%的復蘇信號

2024年的融資江湖，藏著兩個反差：普方生物被Genmab以130億人民幣收購，創下ADC領域紀錄；而某B輪Biotech創始人坦言：“見了27家機構，最后靠老股東過橋才活下來。” 藥渡數據顯示，A輪融資占比從2023年的28%升至33%，抗體藥物、細胞治療、基因編輯成"吸金三巨頭"——這恰是資本從"泡沫"向"技術縱深"的回歸。
案例特寫：蘇州某CAR-T企業，憑借"AI+全鏈條工藝優化"，將生產成本從200萬/例降至80萬，2024年A輪獲5億融資，投資人直言：“現在只投能把’實驗室數據’變成’車間產能’的企業。”

三、熱錢流向哪里：腫瘤融資161億背后的細分密碼

腫瘤領域161.85億的融資額，藏著兩個關鍵信號：一是ADC藥物占比超40%（禮新醫藥LM-299授權默沙東32.88億美元），二是"雙抗+ADC"的聯用技術成新寵。但更值得關注的是"非熱門賽道"的爆發——心腦血管領域融資48.58億，某專注肥厚型心肌病的Biotech，僅憑II期數據就拿到拜耳3500萬美元投資，投資人說：“老齡化倒逼下，這類’沉默賽道’的臨床需求被嚴重低估。”
細分機會：神經系統疾病融資47.05億，某神經藥企創始人透露：“我們的帕金森新藥，因為加入AI患者招募系統，入組速度提升60%，這就是資本愿意買單的’硬效率’。”

四、人才戰爭：上海薪酬溢價31%的真相

“從波士頓回來的研發總監，開口就要年薪200萬。” 這不是特例——上海131.6的薪酬差異系數背后，是跨國藥企研發中心的"搶人戰"：藥明海德擴建mRNA產線，一次性招了50名純化專家；晶泰科技的AI制藥團隊，平均年齡28歲卻拿著40萬起薪。
但更關鍵的是"區域平衡"：蘇州4.8的人才密度，搭配104.7的薪酬系數，形成"性價比洼地"，某CAR-T企業創始人直言：“我們把生產基地放蘇州，研發放上海，人力成本降了25%。”

報告名稱	核心結論	差異本質
《2025生物制藥趨勢》	全球增速22.6%，技術驅動為主	歐美側重First-in-class
《2024投融資藍皮書》	中國A輪占比33%，臨床階段受寵	本土更重"全球同類最優"

可落地的3個動作

下周去本地生物醫藥產業園時，重點看兩類企業：有"AI+臨床試驗"系統的（入組快）、能生產ADC linker的（供應鏈自主）。
算清人才賬：用"上海研發+蘇州生產"的模式，測算人力成本差，再對照當地政策（如蘇州給頂尖人才300萬安家費）。
盯緊腫瘤領域的"非主流靶點"，比如CDH6（昂闊醫藥CUSP06獲FDA快速通道），這類賽道競爭少但臨床需求明確。
風險提示：某Biotech用AI設計的分子，因未做全球專利檢索，臨床III期才發現侵權，前期2億投入打水漂——技術創新前，先做"全球專利地圖"篩查。
行業演進的底層邏輯已變：從"燒錢拼進度"到"精打細算做壁壘"。就像某投資人說的：“現在不是比誰融得多，而是比誰能用1塊錢，干出別人3塊錢的事。”
（插入行業發展流程圖）
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五、技術突圍者的生存法則：從“實驗室”到“車間”的效率革命

在上海某ADC生產車間，工程師小王正在調試連續灌流設備——這套從賽多利斯引進的系統，讓某雙抗藥物的批次合格率從72%提升至95%，生產成本降低30%。這正是2024年行業的核心邏輯：不是“做不做創新”，而是“如何用更低成本做創新”。
禮新醫藥的案例頗具代表性：其CLDN18.2/4-1BB雙抗LM-299，通過“AI+高通量篩選”將候選化合物從1200個壓縮至8個，臨床前研發周期縮短40%，最終以32.88億美元授權默沙東。“我們的ADC linker生產，從依賴進口到國產化，單克成本降了60%，這就是資本愿意押注的‘硬底氣’。”其研發負責人在采訪中提到。
而凱萊英與復宏漢霖的合作更具啟示：前者用連續流工藝生產某PD-1單抗，將反應時間從14天壓縮至56小時，能耗降低58%。這種“工藝創新”正在改寫規則——2024年全球生物醫藥設備市場規模達720億美元，其中“本土化替代”設備占比從2021年的18%升至35%（藥渡數據）。

六、趨勢預判：2025年的三個“確定性機會”

ADC藥物的“下半場”：隨著榮昌生物、科倫博泰等企業的ADC藥物進入III期，競爭將從“靶點爭奪”轉向“工藝成本戰”。某券商研報指出，能將ADC生產成本控制在1.2萬元/克以下的企業，將占據80%以上市場份額。
CGT的“區域集群”：長三角的細胞治療企業已形成“研發（上海）+生產（蘇州）+臨床（杭州）”的集群模式，某CAR-T企業透露，這種布局讓其從IND到NDA的周期縮短11個月。
政策紅利的“精準捕捉”：2024年《全鏈條支持創新藥方案》明確對“全球新”技術的稅收優惠，某專注罕見病的Biotech正是憑借這一政策，將研發費用加計扣除比例從75%提至175%，節省資金超2000萬元。

寫在最后：寒冬里的“逆行者”邏輯

某投資機構合伙人的朋友圈寫著：“2023年看PPT，2024年看車間，2025年看現金流。” 這句話道破了行業的轉型——當資本褪去浮躁，真正的競爭力藏在“每毫升培養基的細胞密度”“每批次抗體的純化收率”“每位研發人員的人效比”里。
就像那位在BioChina展會上駐足的高管最終悟到的：“融資額降了，但能活下來的，都是把‘技術參數’變成‘商業參數’的狠角色。”
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