* 所謂復權就是對股價和成交量進行權息修復,按照股票的實際漲跌繪制股價走勢圖,
???? * 并把成交量調整為相同的股本口徑。股票除權、除息之后,股價隨之產生了變化,
???? * 但實際成本并沒有變化。
???? * 如:原來20元的股票,十送十之后為10元,但實際還是相當于20元。
???? * 從K線圖上看這個價位看似很低,但很可能就是一個歷史高位。
???? * 例如某股票除權前日流通盤為5000萬股,價格為10元,成交量為500萬股,
???? * 換手率為10%,10送10之后除權報價為5元,流通盤為1億股,除權當日走出填權行情
???? * ,收盤于 5.5元,上漲10%,成交量為1000萬股,換手率也是10%(和前一交易日相比具有同樣的成交量水平)。
???? * 復權處理后股價為11元,相對于前一日的10元上漲了10%,成交量為500萬股,這樣在股價走勢圖上真實反映了股價漲跌,
???? * 同時成交量在除權前后也具有可比性。
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???? * 前復權:復權后價格=[(復權前價格-現金紅利)+配(新)股價格×流通股份變動比例]÷(1+流通股份變動比例)
???? * 后復權:復權后價格=復權前價格×(1+流通股份變動比例)-配(新)股價格×流通股份變動比例+現金紅利
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???? * 一、除權除息
1、滬市除權與除息報價的具體計算公式
除權除息報價=(股權登記日收盤價+配股價×配股比例-每股現金紅利)/(1+每股送股比例+每股配股比例)。
2、深市除權與除息報價的具體計算公式
除權除息報價=(股權登記日收盤價×除權前總股本+配股總數×配股價-派現金總額)/(除權前總股本+送股總數+配股總數)
需注意的是,股票市場的股價受市場供求本身影響較大,因而除權(息)報價又作為除權(息)日市場開盤的參考價。
上海、深圳證券交易所現行做法是在除權(息)基準日,以除權(息)報價代替該日的前收盤價,作為該日集合競價和漲跌幅限制的參考,當日開盤價仍由集合競價產生,之后的價格由連續競價產生。
填權與貼權在除權(息)后一段時間內,如果多數投資者對該股看好,使得該股股價上漲,其價格高于除權(息)報價,這種行情稱為填權。如果股價上漲到除權(息)前的價格水平,稱為填滿權。相反,如果多數投資者不看好該股,使得該股股價下跌,其價格低于除權(息)報價,則為貼權。
??? 當上市公司宣布上年度分紅派息方案并獲董事會及證監會批準后,即可確定股權登記日。在股權登記日交易(包括股權登記日)后手中仍持有這種股票的投資者均有享受分紅派息的權力。如果是分紅利現金,稱做除息,大盤顯示DR××;如果是送紅股或者配股,稱為除權,大盤顯示XR××;如果是即分紅利又配股,稱為除權除息,大盤則顯示XD××。
??? 其實一個計算總的原則就是:登記日收市的市值與除權除息時的市值相等。
二、復權的計算
由于上海、深圳兩個交易所的計算方法存在差別,上海的辦法粗略一些,深圳的辦法繁瑣一些,兩者的不同,僅僅在于對配股的處理方式上面。
深圳交易所對配股,考慮不參與配股的股東,當前的配股承銷方式是,配股承銷商在認購不足時,需要自己掏錢購買,如果未來承銷方式發生變更,承銷商無需兜底,那么統計計算這個除權除息報價又要麻煩一些了。
因此,從簡化問題的角度出發,對上海深圳的股票全部采取上海的簡要計算方式。
復權的方式有向前復權(當前股價不調整,當前股價為基準),向后復權(當前股價調整,歷史股價為基準,以上市第一天為基準,或者以有歷史記錄的第一天為基準),我們考慮向前復權(簡稱前復權)。
根據除權除息報價,我們可以得到復權的計算公式(兩者是互逆的運算)
復權價格=(復權前價格-分紅+配股價*配股比例)/(1+送股比例+配股比例)
分紅、配股比例、送股比例都是/每股
以浦發銀行為例,2008年至2010年的分配方案為
時間?? 送股?? 配股???? 配股價??? 分紅? (每股)
2010-6-10? 0.3? 0? 0? 0.15
2009-6-9?? 0.4? 0? 0? 0.23
2008-4-24? 0.3? 0? 0? 0.16
選擇以下幾日的復權前的收盤價格
2008-1-2? 53.55
2009-1-5? 13.72
2010-1-4? 21.19
2010-12-17? 12.72
對于2008-1-2(2008-1-2到2008-4-24之間的所有價格數據)的價格,需要做三次復權處理(2008年的權息調整,2009年的權息調整,2010年的權息調整)
對于2009-1-5(2008-4-25到2009-6-9之間的所有價格數據)的價格,需要做二次復權處理(2009年的權息調整,2010年的權息調整)
對于2010-1-4(2009-6-10到2010-6-10之間的所有價格數據)的價格,需要做一次復權處理(2010年的權息調整)
我們以2008-1-2日的復權計算為例,
第一次調整,(53.55-0.15)/(1+0.3)=41.0769
第二次調整,(41.0769-0.23)/(1+0.4)=29.1763
第三次調整,(29.1763-0.16)/(1+0.3)=22.32
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????? 前復權:復權后價格=[(復權前價格-現金紅利)+配(新)股價格×流通股份變動比例]÷(1+流通股份變動比例)
????? 后復權:復權后價格=復權前價格×(1+流通股份變動比例)-配(新)股價格×流通股份變動比例+現金紅利
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???? * 程序上的-權后價格=(價格-紅利/10)/(1+送股數/10)
???? * 權后價格=價格*(1+送股數/10)+紅利/10???
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