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一、基本定義

項目	現貨（Spot）	合約（Futures / Perpetual）
本質	直接買賣比特幣本身	買賣比特幣價格的衍生品合約
所得資產	真實的 BTC	合約頭寸（沒有直接持有 BTC）
結算方式	交割比特幣	現金結算（多數平臺）或交割 BTC
價格來源	市場即時供需	跟隨現貨價格波動（可能有溢價/貼水）

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二、主要區別

1. 資產歸屬

• 現貨：買了就是你的，錢包可提走、可存儲。

• 合約：只是對價格走勢下注，不產生實際 BTC 轉移。

2. 資金要求

• 現貨：必須全額付款（買 1 BTC 要付全價）。

• 合約：用保證金杠桿交易（用 0.1 BTC 保證金可撬動 1 BTC 甚至更多的交易額）。

3. 方向選擇

• 現貨：只能低買高賣賺上漲的錢。

• 合約：可做多（看漲）或做空（看跌），雙向盈利機會。

4. 時間屬性

• 現貨：無到期日，想持多久都行。

• 合約：

  • 交割合約：有到期日，期滿結算。

  • 永續合約：無到期日，通過資金費率錨定價格。

5. 風險

• 現貨：最大虧損是本金（BTC 跌到 0）。

• 合約：可能被強平，本金在短時間內全部虧完，杠桿越高風險越大。

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三、聯系

1. 價格掛鉤
   合約價格的錨定參考現貨價格（通常取多個交易所的加權平均價），因此兩者走勢高度一致。

2. 相互影響

   • 現貨市場的供需變化，會直接影響合約價格。

   • 合約市場的極端多空傾斜（爆倉潮）也會反向沖擊現貨價格。

3. 套利機會
   有些交易員會同時操作現貨和合約，比如：

   • 現金與期貨套利：現貨多 + 合約空（或反之），賺取溢價差。

   • 跨市場搬磚：不同交易所之間的現貨/合約價差套利。

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四、簡明類比

• 現貨 = 買一套房（真擁有房子，可以一直持有，漲了賣掉賺錢）。

• 合約 = 跟別人簽賭約（賭房價漲跌，不用買房，但可能輸得很快）。