我們接著起頭篇來說

邁克爾·波特認為一個行業內存在著五種基本競爭力量，即潛在入侵者、替代產品、供方、需方以及行業內現有競爭者。

如附圖：

即：同行業內現有競爭者的競爭能力、潛在競爭者進入的能力、替代品的替代能力、供應商的討價還價能力、購買者的討價還價能，這就是波特五力模型。

這五種基本競爭力量的狀況及綜合強度決定著行業內的競爭激烈程度，決定著行業內的企業可能獲得利潤的最終潛力。

這就是著名的護城河理論的內容，當一個公司所在的行業進入門檻高，替代產品少、行業中公司議價能力強，說明這個公司的護城河夠深，茅臺就是個很典型的例子。

5、經濟周期對行業的影響

研究一個行業必須要研究經濟周期對其的影響，有些行業受經濟周期影響很大，有些行業受經濟周期影響很小，根據經濟周期對行業的影響，將行業分為：

增長型行業： 經濟周期對這些行業的影響不大，像計算機、科技、醫藥等，這些行業依靠技術的進步、新產品的推出來實現快速增長。

周期型行業：行業運行狀況與經濟周期緊密相關，這也是為什么去年豬肉價暴漲，相關公司股票也大漲，一方面是豬瘟，另一方面也是豬周期的到來。

防守型行業：經營狀況在經濟周期的上升和下く段都很穩定，像消費品、食品、這也是為什么在經濟衰退階段，投資者會去投資一些大消費股票。

6、行業生命周期分析

一般每個行業都要經歷一個由成長到衰退的發展演變過程，行業的生命周期可分為：幼稚期、成長期、成熟期、衰退期。

如附圖：

如何判斷一個行業處在那個階段，可以從以下幾個方面：

行業規模：隨著行業興衰，行業的市場容量有一個"小一大一小"的過程，行業的資產總規模也經歷"小一大一萎縮"的過程。

產出增長率： 產品增長率在成長期增加，在成熟期穩定，衰退期下降。

利潤率： 利潤率水平是行業興衰的綜合反應，一般都有"低一高一穩定一低一虧損"的表現。

技術進步和成熟度：隨著行業的興衰，行業的＜水平和創新能力有一個快速增長G油退的過程。

資本進退： 在成熟期以前，進入的企業數量及資本量大于退出量；進入成熟期，進入企業數量及資本量與退出量有一個均衡的過程；在衰退期，退出超過進入，行業規模逐漸萎縮，行業內企業轉產、倒閉多有發生。