丁洪波 -- 不要“ 總是拿著微不足道的成就來騙自己”

都市快報實盤大賽25期：于海飛/丁洪波榮獲冠亞軍

七禾網?時間：2010-11-02 12:47:05?來源：期貨中國

10月30日下午，2010年浙商期貨實盤大賽第三季度（都市快報實盤大賽第25期）頒獎典禮在天科大廈浙商期貨大會議室舉辦。都市快報財經版主編朱衛、浙商期貨副總經理魏丁、期貨高手于海飛、丁洪波等出席，來自浙江、上海等地近80位投資者參會。

朱衛：投資者的預期開始糾結起來
???????都市快報財經主編朱衛在致辭中表示，這一期比賽（7-9月，都市快報25期）選手們表現很好，第一名于海飛收益達323%。但10-12月份這一期可能會難做一些，因為通脹預期繼續，但美元往下空間可能不大，而且國內也在陸續出臺控制通脹的政策，包括交易所近期也出來了一些措施，所以投資者的預期可能開始糾結起來，表現在行情上也可能不再順暢。朱衛希望都市快報主辦的擂臺賽能為浙江期貨投資者提供一個提高投資水平的平臺。

魏丁：要比市場的其他投資者領先半步
???????浙商期貨副總經理魏丁在致辭中表示，今年的這波多頭行情，涌現出“勞動模范”最多的就是浙江，有一個姓王的投資者賺了10幾億，一個姓張的投資者則從6千多萬做到了6億多，而反過來，在北方就沒有聽到這些故事。魏總認為浙江的投資者對市場的敏感度、市場機會的把握能力，遠遠超出行業平均水平。當市場機會來臨時，只要比同在市場的其他投資者領先半步、一小步，機會就是你的。

于海飛：豆粕牛市依然可期
???????本期大賽冠軍選手于海飛在題為“豆粕的昨天今天明天”的主題演講中，回顧了參賽過程中他如何抓住豆粕的上漲行情，分析了今天的豆粕處在什么狀態，展望了后續豆粕又會往哪個方向發展。
??????? 于海飛指出，在2010年6月底7月初，美國小麥、玉米、黃豆明顯突破，形成本輪上漲的起點，而國內的豆粕也隨后跟上上漲行情。當豆粕在技術圖形上突破前期頸線之后，他就果斷做多，并且一路持有。
??????? 就目前來看，豆粕雖然漲了不少，但經過一段時間的盤整后，價格沒有下去，說明牛市的基礎還在，于海飛對豆粕的未來依然看多。
??????? 于海飛還從農民種植黃豆、小麥、玉米的比價關系來分析，發現就目前的價格和畝產而言，農民同樣種一畝地，黃豆賺得最少，所以從種植的角度來說，農民種黃豆不合算，效益很低，種植意愿也低。這可能會影響黃豆的種植面積，對其未來價格來說是利好。
??????? 于海飛認為這一輪農產品的上漲是漸恢復合理價格、適應通貨膨脹，農產品低價時代已經結束。這是一種基礎性上漲，是價值重估，而不是炒作的因素。而相對玉米、小麥，黃豆價值低估更嚴重，牛市依然可期。
??????? 對未來的關注點，于海飛指出，黃豆方面，中國的非轉基因黃豆有優勢，價值還有重估的過程；豆粕方面，現貨價格高企，抑制了期貨的下跌空間；豆油方面，受原油影響較大（某種程度上可成為生物柴油），又因為被爆炒過，波動會比較大。
??????? 于海飛最后指出，豆粕現在所處的階段，不是加速拉升階段，而是震蕩盤升階段，所以每次回撤，只要有一定幅度，就可以考慮買入。

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???????丁洪波：很多人能忍受一次又一次的虧損，但不能承受一夜暴富

本期大賽亞軍選手丁洪波的演講實錄：

昨天我在看《華爾街：金錢永不眠》，我相信看多人也看過，我非常佩服道格拉斯演的戈登，他的演講讓我印象深刻，說的真是一針見血，他上臺的第一句話就是：你們有麻煩了。而我想說的第一句話是：你們有福了。因為它是多么好的一個市場，它有這么多好的機會，在期貨市場迅猛發展的過程中，無論是對世界還是中國，都是一個朝陽產業。今天下午大家能一起來分享一起來學習，我想未來期貨市場上的機會屬于我們，成功也屬于我們，所以我說大家是有福的，我也是有福的。

我想談一下我參加比賽的體會，我不只一次聽到有人問我：“丁洪波，你為什么經常參加比賽？是為了名還是利？真正的高手是不參加比賽的。”我有一個朋友曾經用10萬元花了三年的時間變成了1個億，那就是一年翻10倍，三年1000倍。可是我想，為什么我不參加呢？我的“成績”是好還是差都是過去的事情，我只是一個小小的交易員，而我愿意在這個擂臺上面偶爾做一下，偶爾展示一下，那又有什么不好的呢？而我想那些曾經翻千倍甚至萬倍的人，在浙商期貨擂臺賽上，不一定就比于海飛或是余良做得更好。所以我歡迎大家一起來到這個舞臺上，一起參加比賽。因為參加比賽的過程中，你將體會一種心路的成長，一種巔峰的感受，你在臺下是感受不到的，而在公眾面前去做單去表現，你會有種巔峰的體驗。我覺得人的一生之中應該需要更多的體驗，而這就是一種很好的體驗。所以我非常希望大家能關注這樣的擂臺賽，類似的比賽肯定會越來越多，希望大家能夠踴躍參加。

在比賽的三個月中我做到了150%的收益率，這樣的收益是否是高的呢？那就要看你如何去想了：如果每三個月150%，連續三年，那就不得了了。而如果只是偶然三個月做了150%，那肯定是不高的，所以這一點“高和不高”是值得大家去思考的。高而穩定，收益率肯定是高的，但是不高或是不穩定，不能連續，那收益率肯定不會高。就好比一個賭徒一樣一下子做得很高，但是缺乏對期貨市場的認識，一下子沒有控制好風險，以致收益率下降，這樣的收益率就不算什么了。巴菲特收益率百分之十幾持續三十年，這樣的成績已是世界第一了，我們是無法和他相比較的，所以才應該這樣去思考。我經常提醒自己：無論以后做得多好，永遠不要把運氣當成是自己的能力，不要把上帝的功勞當成是自己的功勞。其實一個人在學習、工作、期市或是其他方面獲得一些“好成績”的時候， 99%的人都會以為是自己的功勞，其實在這個過程當中有眾多的因素，許許多多的變量成就了你現在的結果。可能你的成功是運氣，是大的市場機會，或是別人的幫助，都是偶然的。鄭智化的一首歌叫《水手》，其中的一句話讓我印象非常深刻：“總是拿著微不足道的成就來騙自己”。所以實事求是地說，尤其是在期貨市場，很多人能承受一次又一次的虧損，但是他就是不能忍受一夜暴富，不能承受獲得莫名其妙的暴利。一個人一旦成功后，連走路的樣子都會變不一樣。其實人的一生和期貨行情的起起落落是一樣的，如果沒有上帝的眷顧，你就不會善終，你就不會輝煌。

接下去我就談一下今年以來的失誤和教訓。今年最大的失誤，我原先的計劃是一波跌一波漲，4月的下跌我做了，但很早就出來，于是錯過了近三個月的行情。接下來我在最低點的時候買下了棉花、橡膠、鋅，幾乎一個點都沒有被套，買進就漲。還是那句話，一個人不能忍受莫名其妙的暴利，一旦出現這樣的情況，我就會變地像是一塊漂浮的木頭，無法控制自己，又想著把利潤賺更多，又想著把利潤全部放在口袋里，根本不知道怎樣取舍。最后我還是決定落地為安，因為我是一非常怕回撤的人，我寧可少賺一點，也要讓回撤少一點，后來棉花也像我預期的那樣收高，所以這一次我做地非常地辛苦，因為我們不能徹底想象到農產品會如此瘋狂，以及投資者對此瘋狂的反饋程度。戈登曾經被判入獄8年，他說：我很感謝把我送進監獄的人，他們讓我靜下心來思考，當你在鐵柵欄內望著外面的人大喊：你們是不是瘋了？但是他們沒有聽到，他們也不愿意聽到。有些時候我們就要思考一下：我是不是瘋了？因為一個人有很多個自我，有9個自我也有18個自我，在不同的狀態下展現的是不同的自我，盈利的時候是哪個自我，虧損的時候又是哪個自我，這對我們來說是非常重要的。在接受中國期貨網的沈良采訪中，我也曾說過：在期貨市場中，錢是我們的副產品，通過在期貨市場中賺錢，讓我們的內心處于一個平靜的狀態，也許這就是我們所要達到的目標。當然，你真的向這方面靠近的時候，你的財富是不會缺少的，你一定會實現財務自由。很多人說等有錢了我就不干活了，宗慶后有800個億，不是照樣在工作嗎？巴菲特有這么多資產也不是照樣在做基金管理嗎？這不是有沒有錢的問題，而是我們需不需要工作的問題，是我們需不需要投資的問題。賺錢一開始是一個目的，到最后就變成是一個投資的過程。

下面我和大家分享一下資金管理方面的內容。首先我想說資金管理如何與收益率和風險控制相結合？第一點：資金管理并不等同于風險管理。當然你可以說1%的倉位哪會有什么風險，但是收益呢？資金管理的目標就是在本金風險明顯可控的情況下，去獲去利益最大化。這是資金管理的目的。我們口袋里的都是自己的血汗錢，我們一定要管理好，本金是第一位的，做交易其實是很辛苦的，并不是一杯茶動動鼠標的事情，所以你一定要讓自己付出的勞動獲得收益。給大家看一下我去年客戶的收益率，去年上半年行情非常好，一開始賺得很多，到4月份賺了150%左右，5月份開始，管不住自己了，我頻繁交易，亂交易，最后回撤35%左右，也就是原始本金的100%左右，休息一段時間過后，終于調整過來，直到今年1月28日，終于達到了425%的收益率。回撤不是行情造成的，是我自己的操作造成的。對我來說，資金管理就是資金曲線的管理，就好比一個人往一個方向走，如何去避免那些坑，通過我們自己去經歷了之后，就能逐步地去避免。今年我就是為了去避免這個坑，所以總的來說收益并不是很好。2010年4月25日到現在，半年的收益率是130%，對這個行情來說這是比較低的，但是挖的坑不深，只有15%左右，我等著的行情沒有趕上，心里非常的難受，就好比你苦等了半年的人，當她從你身邊走過的時候，你卻一句話都沒有說上。所以資金管理主要就是要避免資金曲線大幅回撤，因為錢是賺不完的，但虧地光。如何避免資金曲線大幅回撤呢？我的做法是右邊進場，左邊出場。一個人的交易習慣很難改變，于海飛捂得牢，我很佩服。和他交流當中他說我很靈活，我覺得就是因為我太“靈活”，不夠堅定，太怕回撤，通常就是進場點很好，出場點很爛。現在我認為只要本金回撤不大，中間環節回撤大一點沒有關系，我只要做到一個比較舒暢的行情，不管接下去行情大漲或大跌，應該說都是一波比較好做的行情。對投機者來說，尤其對趨勢交易者來說，波動幅度越大越是機會，越是我們的天堂。
??????? 在交易的時候我們需要不斷地總結，只有不斷總結我們才能獲得進步。

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???????田聯豐：如果冬天很冷，原油可能破100美元

浙商期貨首席分析師田聯豐在題為《信用貨幣泛濫及寒冬》的主題演講中提出，信用貨幣泛濫是全球的一個大問題。2012年后，可能會再一次出現全面繁榮，但泡沫會更大，甚至信用貨幣體系有崩潰的危險。為什么美國強烈要求中國人民幣升值，因為中國印鈔機開得實在太快了，這樣下去，中國經濟總量很快要超過美國。
田聯豐認為，信用貨幣本質是一張紙，在經濟沒出現問題前，國家信用擔保這張紙，但08年金融危機后，各國政府發現開動印鈔機是解決危機最省力的方法，但是一開動就停不下來了，于是信用貨幣的信用大大降低。如果采用休克療法，停止貨幣供應，或許會有效，但是這個方法很難實現。
??????? 田聯豐認為美國現在最大的目標是經濟復蘇，失業率能下降一點就下降一點，而歐洲則更理智一些，因此歐洲相對來說印的錢少一些。
??????? 對商品行情的預期，田聯豐指出如果今年冬天確實比較冷的話，原油可能會上漲到100美元甚至更高，工業品也會明顯補漲，油脂雖然從供需上得不出強勁上漲理由，但是從天氣角度來說，還是值得投資的。
??????? 從供需分析的角度來看，田聯豐認為影響農產品價格的主要因素是供應，因為其需求是相對穩定的；而影響化工品價格的主要因素則是需求。
??????? 另外，關于原油漲跌對其他商品的影響程度，田聯豐指出，原油對化工品影響最大、對白糖玉米次之、對金屬更小。

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沈良、章水亮編輯整理
2010年11月1日

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