一、本幣互換

本幣互換（Local Currency Swap）是指兩國（或地區）的央行（貨幣當局）簽訂協議，約定在一定條件下，任何一方可以一定數量的本幣交換等值的對方貨幣，用于雙邊貿易投資結算或為金融市場提供短期流動性支持。到期后雙方換回本幣，資金使用方同時支付相應利息。

功能

降低匯率風險：企業可以直接使用對方貨幣進行結算，避免匯率波動帶來的損失。

增加外匯儲備：通過互換協議，兩國的貨幣當局可以增加對方的外匯儲備，以應對不測之需。

穩定金融市場：在金融危機或市場動蕩時，本幣互換可以提供短期流動性支持，維護金融穩定。

應用場景

雙邊貿易與投資：例如，中國與巴西達成本幣互換協議后，中國企業可以直接使用巴西雷亞爾購買巴西商品和服務，無需先將人民幣兌換成美元或其他國際貨幣。

金融市場支持：在市場流動性緊張時，央行可以通過本幣互換提供資金支持。

典型案例

自2008年以來，中國人民銀行已與韓國、中國香港、馬來西亞、俄羅斯、阿根廷等20多個國家和地區簽署了總額超過3.1萬億元人民幣的本幣互換協議。

二、數字貨幣橋

數字貨幣橋（Multi-CBDC Bridge，簡稱mBridge）是由多國央行共同搭建的跨境支付網絡，旨在通過央行數字貨幣（CBDC）實現更高效、低成本和安全的跨境交易結算。其核心目標是解決傳統跨境支付中流程繁瑣、成本高、透明度低等問題。

功能

即時支付與清算：實現CBDC之間的即時支付與清算，極大縮短跨境交易到賬時間。

降低成本：去除傳統跨境支付中的多層中介環節，減少手續費與匯率損失。

增強安全性：利用加密技術與區塊鏈的不可篡改性，確保交易數據的真實性與完整性。

提高透明度：分布式賬本使得每一筆交易都可追溯、可審計，為監管機構提供強有力的監管工具。

技術特點

區塊鏈技術：采用專用區塊鏈設計（如mBridge Ledger），僅允許參與央行及授權機構節點接入，確保數據安全和系統穩定性。

模塊化架構：支持各國央行靈活組合支付、外匯、反洗錢等規則模塊，適應不同司法管轄區的監管要求。

共識機制：采用拜占庭容錯算法，優化節點間通信與驗證流程，顯著提升交易效率。

應用場景

跨境支付與結算：支持原子化支付（支付與結算同步完成）和外匯同步交收，減少中間環節和結算風險。

傳統系統互通：建立基礎設施對接模塊，支持與其他央行數字貨幣系統及傳統支付系統（如SWIFT）互聯。

典型案例

中國人民銀行、香港金管局等機構于2021年聯合啟動的多邊央行數字貨幣橋（mBridge）項目，已進入最小可行化產品（MVP）階段，并吸引沙特央行等新成員加入。2022年試點中，完成164筆跨境交易，結算金額超1.5億元，數字人民幣交易占比46.6%。

三、我國在沙特發行美元主權債券：拓展國際融資渠道

在沙特發行美元主權債券是我國深化金融開放、優化債務結構的重要舉措，其戰略意義包括：

降低融資成本：利用國際資本市場的低利率環境，替代高成本的外債。

分散融資風險：減少對單一貨幣（如美元）的依賴，平衡外債幣種結構。

深化金融合作：通過債券發行加強與沙特等中東國家的金融聯系，為供應鏈融資提供更多元化的資金來源。

市場反饋：2024年我國在沙特發行的美元債券獲得超額認購，體現了國際投資者對我國主權信用的認可。

四、三者的協同效應

本幣互換與數字貨幣橋：本幣互換為數字貨幣橋提供了流動性支持，而數字貨幣橋的技術優勢可進一步擴大本幣結算的應用范圍。

美元債券與供應鏈金融：通過發行美元債券籌集的資金，可用于支持“一帶一路”供應鏈基礎設施建設，同時本幣互換和數字貨幣橋可降低供應鏈運營中的匯率和支付成本。

五、未來展望

技術融合：數字貨幣橋與本幣互換的結合，可能催生基于區塊鏈技術的區域性本幣結算網絡。

市場拓展：我國在沙特等中東國家的金融合作，將為供應鏈企業提供更多元化的融資和結算選擇。

政策協同：需加強與國際貨幣基金組織（IMF）等機構的合作，推動數字貨幣橋納入國際清算體系，提升其全球認可度。

六、對比分析

對比維度	本幣互換	數字貨幣橋	我國在沙特發行美債
定義與性質	兩國央行間簽署協議，按約定匯率互換本幣，用于雙邊貿易投資，穩定匯率、防金融風險	多國央行合作，利用區塊鏈技術搭建跨境支付網絡，實現數字貨幣直接交易與結算	我國在沙特金融市場發行美元主權債券，籌集資金、加強雙邊金融合作
主要目的	促進雙邊貿易與投資，穩定匯率，防范外匯市場波動風險	提升跨境支付效率，降低成本，增強金融包容性，推動數字貨幣國際化	籌集國際資金，支持國內經濟建設，深化中沙金融合作，增強人民幣國際影響力
實施主體	兩國中央銀行	多國央行及國際組織（如國際清算銀行）	我國財政部（發行方），沙特金融監管機構（監管方），國際投資者（認購方）
技術基礎	傳統金融體系與外匯市場機制	區塊鏈、分布式賬本、智能合約等數字技術	國際債券市場發行與交易規則
優勢與特點	降低匯率風險，促進雙邊貿易，增強金融穩定性	實時結算，降低成本，提高透明度，促進金融普惠	拓寬融資渠道，優化債務結構，加強雙邊金融合作，提升國際金融市場話語權
潛在風險與挑戰	匯率波動、資本流動風險、政策協調難度	技術安全、監管協調、法律框架不完善、市場接受度	匯率風險、利率風險、國際金融市場波動、地緣政治風險
我國參與情況	與多國簽署本幣互換協議，推動人民幣國際化	積極參與數字貨幣橋項目研發與試點，推動數字人民幣跨境應用	2024年11月在沙特發行不超過20億美元主權債券，吸引國際投資者參與
對國際金融的影響	促進雙邊貿易，穩定匯率，推動區域金融合作	推動跨境支付體系變革，提升全球金融效率，促進數字貨幣國際標準制定	增強中沙金融合作，優化我國債務結構，提升人民幣國際地位，推動國際金融市場多元化

本幣互換、數字貨幣橋與美元主權債券的協同發展，正深刻改變著國際供應鏈的結算模式。通過降低匯率風險、提升支付效率和拓展融資渠道，這些金融創新為全球貿易的穩定增長提供了有力支撐。未來，隨著技術的進一步成熟和政策的持續完善，三者有望在推動供應鏈金融國際化方面發揮更大作用。

七、我國涉及國際結算的公司

公司類型	公司名稱	核心業務/特色	國際結算相關優勢
銀行類企業	中國銀行	涵蓋信用證、托收、匯款等傳統及衍生國際結算業務	全球境外分支機構和子公司網絡強大，國際化程度高，國際結算業務專業全面
	工商銀行	提供跨境結算費用減免、結售匯優惠、專項融資等支持方案	依托全球網絡，為外貿企業提供定制化服務，助力企業解決資金周轉問題
	昆侖銀行	國內與伊朗油氣交易的唯一結算銀行	在特定領域（如伊朗油氣貿易）的國際結算中發揮關鍵作用
	龍江銀行	推動中俄跨境結算	為中俄貿易往來搭建金融橋梁，促進兩國經貿合作
金融科技企業	四方精創	參與多邊央行數字貨幣橋項目第一階段咨詢和實施	探索跨境支付新模式，為未來國際結算創新提供技術支持
	京北方	協助客戶參與多邊央行數字貨幣橋建設，參與銀行支付結算系統建設	憑借專業能力提升銀行國際結算系統效率和安全性
	科藍軟件	推進自有數字人民幣綜合運營平臺與多邊銀行數字貨幣橋平臺對接	推動數字人民幣在國際結算中的應用，拓展使用場景
	中電金信	提供第五代國際結算系統，采用分布式架構平臺開發	業務處理智能化、自動化，支持多種電子渠道，服務金融機構眾多
專業支付機構	拉卡拉	支持超過100個國家的跨境支付，提供銀行卡收單、掃碼交易等服務	跨境結算營收A股第一，支付網絡廣泛，支付服務豐富
	連連支付	為跨境電商、外貿企業提供全球收款、結匯、VAT繳稅等一站式服務	支持超過130個電商平臺和20余種主流貨幣，滿足多樣化需求
	XTransfer	專注于服務中小微企業的外貿B2B收款	提供安全、便捷、低成本的跨境收款服務，解決中小微企業痛點
	PingPong	專注于跨境電商收款，支持多種主流貨幣收款	以“快”為特色，海外牌照資源豐富，提高資金周轉效率
	空中云匯	提供跨境支付、外匯兌換等一站式跨境金融解決方案	擁有50多張國外牌照，是國內少有的持有中國內地支付業務許可的外資機構之一
貿易服務企業	誠通國貿	深入推進國際化戰略，不斷提升跨境結算服務能力	入選浙江省首批跨境人民幣使用示范企業，提供跨境人民幣結算示范
	漢歐國際	豐富結算方式，推進人民幣國際化，采用人民幣結算進口商品	解決匯兌手續繁瑣、結算效率不高、匯率風險大等問題，降低運營成本

參考鏈接

讀懂財經新聞：多邊央行數字貨幣橋，繞開SWIFT走出一條康莊大道！_嗶哩嗶哩_bilibili