中國證券登記結算有限責任公司（簡稱“中國結算”）確實是負責股票的賬戶管理（開戶、銷戶）和登記、存管、清算、交收等后臺業務的中央機構。它確保了股票所有權的準確記錄和交易后資金與證券的最終轉移。

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而股票的交易業務，即買賣指令的撮合與執行，是由證券交易所完成的。在中國大陸，最主要的兩個證券交易所是：

1. 上海證券交易所

2. 深圳證券交易所

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具體流程

1. 投資者下單：?

投資者（個人或機構）通過自己開戶的證券公司（券商）的交易軟件（電腦端、手機APP）或電話委托等方式，下達買入或賣出股票的指令（包括股票代碼、價格、數量）。

2. 券商傳遞指令：

證券公司接收到投資者的指令后，會通過其交易系統，將買賣指令實時傳送到相應的證券交易所（上交所或深交所）。

3. 交易所撮合成交：

這是交易業務的核心！

證券交易所擁有強大的電子交易系統。

系統會收集來自全國各地、所有證券公司傳送過來的、針對同一只股票的所有買入委托和賣出委托。

系統根據價格優先、時間優先的原則，對買賣委托進行自動撮合匹配：

價格優先：較高買進申報優先于較低買進申報；較低賣出申報優先于較高賣出申報。

時間優先：買賣方向、價格相同的，先申報者優先于后申報者。

當買方出價≥賣方要價時，交易即告達成，系統自動撮合成交。

4. 成交回報：

交易所的撮合系統在交易達成后，會即時將成交信息（價格、數量）反饋給對應的買方和賣方所在的證券公司。

5. 券商通知客戶：

證券公司收到交易所的成交回報后，會立即在其交易系統中更新投資者的持倉或資金狀況，并通過軟件、短信等方式通知投資者成交結果。

6. 后續處理（由結算公司完成）：

交易撮合完成后，就進入了清算和交收環節。這時中國結算開始發揮作用：

清算：

計算交易達成后，所有市場參與者（各證券公司）在結算日應收應付的證券和資金數額。

交收：

在結算日（通常是T+1日），中國結算作為中央對手方，組織完成證券從賣方賬戶到買方賬戶的劃轉（過戶），以及資金從買方賬戶到賣方賬戶的劃轉。這確保了“錢貨兩訖”。

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總結一下

證券交易所（上交所、深交所）：

負責交易業務的核心——接收、匯集、撮合買賣指令，是股票買賣行為發生的“場所”（電子化市場）。

證券公司（券商）：

作為連接投資者和交易所的中介，負責接收投資者的交易指令，并將其傳遞到交易所；同時將交易所的成交結果反饋給投資者。它們是市場的前端服務提供者。

中國證券登記結算公司（中國結算）：

負責賬戶管理、登記、存管、清算、交收等后臺業務。它確保交易完成后，證券和資金能夠準確、安全、高效地從一方轉移到另一方。它不參與交易的撮合過程。

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