中儲糧罐車運輸油罐混用事件持續發酵，食用油板塊集體躺槍。

消費者憤怒的火，怕是會讓食用油企們一點就著。

今天，我們聊聊“油”茅——金龍魚。

一邊是業內人士指出，油罐混用的現象普遍存在，另一邊是金龍魚回應稱，公司不存在不合規的現象。結果如何不重要，猜疑鏈已經形成，食品安全被再次聚焦，無論你有沒有問題，后續檢測、清洗的成本都要落在每一家行業內企業身上，對金龍魚比紙薄的利潤來說無疑是雪上加霜。

數據顯示，2022年，金龍魚食用油市場規模占比為39.0%，一家獨占四成，是當之無愧的食用油龍頭。

遙遙領先的市場份額背后是金龍魚犧牲利潤的業績，歸屬凈利潤、扣非凈利潤連續三年下滑，收入增長也顯現頹勢。

業績不佳也總得找個說辭啊。比如：2022年，金龍魚把“增收不增利”歸咎于原料價格上漲；2023年金龍魚將營收利潤雙降歸咎于原材料價格下跌。

嗯，價格漲跌都是鍋，怎么都得請它給背好嘍。

我們仔細來看金龍魚的盈利能力，發現，金龍魚靠著“量大利薄”的策略，將公司做到了超2000億規模，但代價則是利潤微薄。近三年毛利率低于10%，

凈利率更是在1%-2%徘徊，

且由于上游原材料小麥、大豆都是大宗農作物，金龍魚不具備上游議價能力，上游成本難以控制。

加上近兩年魯花、福臨門、中糧等同行崛起激化行業競爭，各種價格戰搶奪市場份額及傳統食用油市場增長陷入瓶頸，金龍魚穩健增長的營收也在23年開始下滑。

而油這種東西，與飲料酒水等其他消費品不一樣，每個家庭的用量都相對固定，增量幾乎沒有，而中國的人口數量的趨勢擺在眼前。可以說，還想擴大份額，也就是搶別家蛋糕了。

金龍魚緩解困境的舉措主要集中在成本控制，一是用期貨套期保值對沖大宗商品價格波動，但結果是三年大虧46億，

得感嘆一下做了不如不做；二是繼續擴張，通過規模化降低成本。

但是如果銷量沒有上去，量產的產品又會帶高存貨量。

真是感覺怎么做也不對。

毛利率不升反降，還導致公司的資產負債率的攀升，借款總額2023年創下新高達到1156億元，資產負債率超過60%。

老路實在走不下去，那就只能講新故事。目前，金龍魚正將產品線逐漸拓展至調味品、中央廚房等高毛利領域，涵蓋醬油、醋、預制菜、半成品等產品。

但調味品和預制菜的競爭強度絲毫不弱于糧油，即便是金龍魚這樣的巨頭也很難卷的動了。

所以，留給金龍魚突圍的時間不多了。