在緊鑼密鼓地準備科創50ETF的發行工作間隙，今天小夏先帶你讀懂最簡單的PE、PB估值指標這兩大指標。

01、什么是PE（市盈率）

PE，也就是市價盈利比率，簡稱市盈率。市盈率是指股票價格與每股收益（每股收益，EPS）的比率，或公司總市值與公司年度凈利潤的比率。

市盈率計算公式有兩個：

市盈率=每股股價/每股收益

市盈率=總市值/凈利潤

兩個計算公式，一個是從每股角度出發的，一個是從總體股票市值角度出發的，兩者計算結果相同。不過，A股公司的股本基本是持續擴大的，會稀釋每股收益和股價，為了能夠在同一標尺上分析企業的市盈率，用第二個公式最方便，不用考慮除權因素。因此小夏以第二個公式為例，為大家講解什么是市盈率。

舉個栗子，張老板開了一家餐飲店，整個餐館價值100萬元，如果每年的凈利潤是20萬元，那么這家餐飲的PE就是“100萬元除以20萬元”，結果是“5倍”。就是說，張老板需要花5年時間，可以把投入的100萬元收回來。

在假設公司今后每年利潤不變的基礎上，PE就等于“投資收回本金需要的年數”。一般來說，PE越高，代表該股票相對越貴；PE越低，代表該股票相對便宜，投資回報率較高。

不過在實際運用中也不能一概而論，因為PE是基于過往的利潤來評估的，PE估值法里面沒有考慮企業的凈資產、業績增速等，只假設了企業一直這樣平穩經營下去。然而，不同行業的成長速度不同，因此股票的PE值最好放在同行業中比較，比如市盈率10倍的地產股和30倍的科技股，是無法論高低的。

02 、 什么是PB（市凈率）

說完了PE，我們再談談PB。PB，也就是市凈率，指的是每股股價與每股凈資產的比率，也可以說是總市值與凈資產的比率。同樣的，兩個公式角度不一，結果相同。

市凈率計算公式有兩個：

市凈率=每股股價/每股凈資產

市凈率=總市值/凈資產

我們同樣以第二個公式為例，凈資產，即一家公司還掉所有債務之后還剩下來的財產，換句話說，凈資產是企業的“家底”和未來發展的“老本”。而總市值，代表市場愿意花多少錢買下這個公司。

那么，PB就指的是你買入一只股票，總共花了幾倍于凈資產的價錢。如果PB為2，當你每買入一個股票份額時，意味著用2元的價錢，買入了公司1元的凈資產；如果PB為0.8，意味著用0.8元的價錢，買入了公司1元的凈資產。一般情況下PB越小，安全邊際越高。

由于PB估值法沒有考慮企業的盈利，也沒有考慮公司的業績增速，單純從公司清算的角度出發，那么什么企業適用PB估值法呢？一般來看相對適用于未來盈利能力不夠穩定的企業。

總結一下，PE代表的是投資的股票的利潤回報，需要多長時間回本，也代表了市場對股票的悲觀或者樂觀的程度。PB是，總共花了幾倍于凈資產的價錢，倍數越低，投資價值越高。

一般而言市盈率法（PE）多用于上證50、滬深300、中證500等寬基指數，以及消費、醫藥等行業指數分析；市凈率法（PB）多用于證券、金融、地產等行業指數分析。當然在實際操作中，也會兩者參照結合來應用。

另外大家都會低估值買入，高估值賣出，簡單方便，但是只看估值指標來進行投資顯然是不夠全面的，還有凈資產收利率（ROE）以及個股的財務指標等等都要參考，小夏以后也會為大家慢慢科普，幫助大家掌握更多的理財知識，輕松理財。