導語：即使沒有任何投資風險，通脹也在侵蝕居民的財富，現金是不安全的。最近出現的一項業務，貨幣基金"T+0"贖回，意味著貨幣基金可以像活期存款一樣即時取現，而其收益率普遍高于活期存款。因此有人認為，貨幣基金替代活期存款的時代即將到來。當真如此？[網友評論]
贖回靈活：可當日贖回當日到賬，和銀行活期存款一樣便利
目前一些公司如南方、國泰、匯添富已經開展了直銷渠道貨幣基金贖回的T+0業務，投資者可以當天贖回當天取款。部分基金公司如匯添富，還能做到一周七天7點到22點均可贖回，即時取現，貨幣基金與活期存款之間的差距被縮小到最小。而在此之前，貨幣基金大部分贖回都是T+1或者T+2，即贖回后要隔天或者隔兩天才能取現。目前匯添富基金已經在本月開通了貨幣基金的T+0贖回業務，南方基金則預計在下月推出。[詳細][相關：可與炒股資金無縫對接]
收益率優勢：3%-4%的年化收益率 活期存款利息只有0.35%
貨幣基金的收益率優勢顯而易見。今年以來貨幣基金A類份額的年化收益率是3.93%，這已經大幅超過了一年期定存的利率水平，更大幅超過活期利率0.35%的水平。雖然絕對回報不高，但這已經超過了同期通脹水平，今年1-8月份的CPI漲幅是2.9%。從歷史數據看，貨幣基金的收益率和市場利率密切相關，近期其收益率超過同期通脹幅度的可能性較大。資料顯示，閑置資金放在銀行活期存款，只能獲得0.35%的活期存款利息，如果投資到貨幣基金，可以享受3%至4%的年化收益率，貨幣基金與活期存款的比較優勢正逐步獲得老百姓的認知。[詳細]
調查
貨幣基金當日變現有費用
楊先生(北京 投資者)：從貨幣基金到現金、再到支付的渠道還是沒有實質性的改善。投資者要先贖回，再取現。而且我留意了開設T+0業務的匯添富基金，資料寫得很清楚，1萬元以內貨幣基金當日提現的費用為4元，1萬至2萬元的費用為8元。也就是說，變現是有費用的。比如提現1萬元收4塊錢，這相當于貨幣基金4天左右的收益，價格還是蠻高的。我記得以前銀行的一些理財平臺也可以做到T+0。所以說，這個貨幣基金T+0，實際吸引力不大。[詳細]
贖回貨幣基金有一定額度限制
從"T+0贖回"機制來看，匯添富是通過銀行墊資實現投資者當日贖回。匯添富公告顯示，匯添富是通過合作銀行向贖回貨幣基金的投資者提供貸款，然后貨幣基金實際贖回的資金自動歸還該筆貸款，并支付相關費用。匯添富T+0單筆贖回有限額，最高2萬元。南方基金采用的方案是自有資金墊資給投資者，實現T+0贖回。因為是通過銀行墊資，等于說是銀行借款，其中應該還存在利息，把單日單筆規模定在兩萬元，不排除匯添富是為了避免利息數額過大而采取這一風險控制措施。"一位基金業內人士分析稱。[詳細]
| 匯添富貨幣基金T+0取現業務規則 | |
| 取現時間 | 周一至周日7:00至22:00 |
| 單日取現上限 | 20000元 |
| 單筆取現上限 | 20000元 |
| 快速取現贖回份額及未結轉收益 | 如果投資者快速取現全部份額，則實際贖回份額＝快速取現申請份額+手續費，未結轉收益（計算收益截止日為贖回申請日前一自然日）將按照貨幣基金正常贖回的資金到賬時間進行資金劃撥。 |
| 如果投資者快速取現部分份額，則實際贖回份額＝快速取現申請金額+手續費，申請份額的未結轉收益（計算收益截止日為贖回申請日前一自然日）將帶出，按照貨幣基金正常贖回的資金到賬時間進行資金劃撥。 | |
| 收付款銀行卡 | 中國農業銀行借記卡 |
| 銷售形式 | 網上直銷 |
| 快速取現手續費 | 1至10000（含）元， 4元/筆 |
| 10000至20000（含）元 ，8元/筆 | |
業績上：兩者不相上下
與短期理財基金收益有得一拼的貨幣基金近期表現也相當出色。數據顯示，截至10月8日，按照最近7日收益年化收益率計算，85只貨幣基金收益率為3.36%。易方達貨幣、信誠貨幣、銀河銀富貨幣、諾安貨幣、長城貨幣、萬家貨幣等12只貨幣基金的7日年化收益率逾4%。而萬家貨幣基金今年前三季度累計已實現收益達3.45%(年化收益率4.58%)，排名同類基金首位，三個季度收益率已超越銀行一年期定期存款基準利率。 [詳細]
流動性上：貨幣基金更勝一籌
目前債券市場短期機會與風險或相對有限，在趨勢性機會不明顯的行情下，三類投資群體：短期存在現金支出需求、對流動性要求較高的投資者；尚未作出投資決策、存在短期資金避險需求的投資者；資產配置中，需要配置活期存款的投資者，都可重點配置期限較短、流動性較好的理財債基或貨幣基金。 [詳細]
貨幣基金能否與活期存款分庭抗禮
曾令華：貨基短期內不可能取代活期存款
目前的貨幣基金T+0只是針對直銷客戶，走銀行柜臺的客戶是沒有辦法獲得這一業務的。貨幣基金T+0無法大規模取代活期存款，不方便是一個最重要的原因。比如我要從貨幣基金中取現，先要在網上贖回貨幣基金，然后再去銀行賬戶中取錢。這中間有一些人為造成的障礙。目前這些措施只是基金公司的又一個創新的嘗試。現在主要靠的是基金公司墊款來實現T+0，未來這部分規模如果越來越大，基金公司同樣面臨資金壓力。解決貨幣基金問題的關鍵還是看銀行是不是讓利。比如銀行可以為信用卡提供30天以上的信用透支期限，為什么貨幣基金T+1、T+2透支不能夠實現？如果解決了這個問題，貨幣基金才會有一個大發展。[詳細]
郭田勇：貨幣市場基金是替代活期存款的好工具
對銀行是有壓力的，本身貨幣市場基金風險不大，收益比較高，現在又隨時可以取現，是替代活期存款的好工具。但目前來看，貨幣基金不一定有銀行存款這么便利。比如活期存款可以隨時轉賬、刷卡、交易，貨幣基金的便利性沒有銀行存款這么強。但中國的銀行業一直是比較強勢，這種脫媒方式不見得好。總之就是銀行也要自己想辦法，創造更多的產品，讓投資者能獲利，在利率市場化和脫媒的過程中，使自己的地位不至于下降得太快。 [詳細]
他山之石：美國貨幣基金規模超過存款
在美國市場上，貨幣基金相當于"第二支票",可以即時贖回，即時到賬，可以用基金賬戶簽發支票、支付消費賬單。有的貨幣基金允許投資人直接通過自動還款機提取資金。早在2000年，美國家庭中22%的短期資產是通過貨幣基金的方式持有和存在的。貨幣基金的規模也一度超過美國居民儲蓄規模。 [詳細]
| 部分貨幣型基金凈值 | |||
| 基金簡稱 | 2012年10月17日 | 今年以來回報率 | |
| 每萬份收益 | 7天年化回報 | ||
| 長信利息B | 0.9620 | 3.7010% | 3.7488% |
| 信誠貨幣B | 0.8704 | 3.5280% | 3.6506% |
| 南方現金增利貨幣B | 1.1848 | 4.1170% | 3.6469% |
| 萬家貨幣 | 0.8308 | 3.2230% | 3.6244% |
| 廣發貨幣市場B | 1.1260 | 3.9620% | 3.6074% |
| 招商現金增值B | 0.9040 | 3.3280% | 3.6000% |
| 博時現金收益 | 1.4612 | 4.5730% | 3.5721% |
| 長信利息A | 0.8996 | 3.4700% | 3.5526% |
| 易方達貨幣B | 1.0827 | 3.9240% | 3.5427% |
| 華寶興業貨幣B | 0.8769 | 3.7330% | 3.5192% |
| 匯添富貨幣B | 1.0991 | 3.4880% | 3.5015% |
| 融通易支付貨幣A | 0.8098 | 3.2470% | 3.5013% |
| 注：目前銀行活期存款年利率為0.35% | |||
| 數據來源：好買基金(鳳凰基金整理) | |||
貨基改變公募競爭格局
貨幣基金T+0的重大意義就在于，在不大幅減弱資金的流動性的情況下，投資者可以把閑置在銀行只能獲得0.35%活期利息的活期存款，方便用來投資到年化收益率在3%至4%的貨幣基金。"貨幣基金實行T+0不是胡亂創新，而具有真實的客戶需求，所以會極大地改變行業的競爭格局。"一家銀行系基金公司總經理告訴記者。[詳細]
清算系統是攔路虎
然而要實現貨幣基金T+0或直接與銀行開發信用卡，并不是每個基金公司都能夠做到的，其最大的障礙就是復雜的結算系統，所以中小基金公司基本沒有實力嘗試。由于結算系統比較復雜，目前的貨幣基金大多施行T+2，即如果當天要贖回基金，要先后經歷贖回確認、托管銀行把贖回款轉到銷售銀行賬戶等程序，最后由銷售銀行把資金轉到投資者的賬戶里。[詳細]
對銀行來說是極大的挑戰
"對我們而言，除了結算上的困難外，最困難的是尋找合作銀行，目前如果依然選用銀行墊資的方式，其資金成本比較高，上海同城隔夜拆解利率為3%，基金公司與銀行合作也不大可能比這一要求低"。深圳一家中等基金公司首席市場官說。在國內也面臨同樣的問題，銀行活期存款利息只有0.35%，而貨幣基金收益率差不多是這一利率的十倍，銀行活期存款逃向貨幣市場基金，這也降低了銀行的合作意向。[詳細]
貨幣基金T+0出臺 存款時代或結束
目前三家基金公司貨幣基金T+0業務還未正式開展。但無論何種模式，貨幣基金都能夠實現當日"變現"，這將使貨幣基金流動性得到極大改善。至于貨幣基金T+0業務能否成為銀行活期存款的替代？現在還不得而知，至少短期內還不會實現。對投資者來說，一種新的理財方式已經呈現。
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編輯：旺仔
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