原文標題：《A Social and Financial Study of Memecoins》
撰文：Andrew Hong
編譯：Chris，Techub News

每一個市場周期都伴隨著 Meme 代幣的出現。一群人圍繞著某個 Meme 集結起來，暫時抬高了某個資產的價格（從一天到幾個月不等）。在加密貨幣領域，這已經成為了一種流行的市場策略，涵蓋了從區塊鏈層到應用層的一切，因為這不僅僅提升了價格，還吸引了人們對生態系統的關注。一些項目，如 Avalanche，甚至進一步創立了專門的 Meme 代幣基金。

Meme 代幣和其他類型的加密貨幣之間的界限可能并不是很清晰，但通常 Meme 代幣的價值主要由與其相關的 Meme 文化支撐，而非實際的經濟活動或技術支持。如 DOGE，主要是由柴犬的圖像和相關概念支持的。相比之下，ETH、UNI 或 MKR 等代幣則由更為復雜的技術和經濟機制支撐，例如以太坊、Uniswap 協議或抵押鑄造穩定幣服務。

Farcaster 的 Meme 代幣（如 DEGEN）是最新的風格的代幣，其主要優點在于社媒信息以及社群討論是完全開放的 。因此，我想用一些基本的數據來分析一下社媒信息以及社群討論度和財務數據。

一、衡量 Meme

我首先假設我們可以通過一個圖表來對比所有 Meme 的金融和社交狀況：

我在這個圖表中將五個主要領域進行了分類：

• 極高風險（Extreme Risk）：流動性和交易量低的 Meme 代幣非常危險，并容易遭受拋售（因為可能只有少數提供流動性的人）；

• 機器人競技場（Bot Arena）：大多數 Meme 代幣永遠不會走出這個階段，在這里，成千上萬個幣種（很多帶有相同的代幣名稱 / 變種）爭奪社群和資金的關注度；

• 波動性增長（Volatile Growth）：那些突破最初圈子的 Meme 代幣現在必須維持他們的動力和增長。你可能會看到價格在一天內波動 100-500% ，方向都不一樣，同時也會有一堆 KOL 開始關注這個 Meme。

• 已經建立（Well Established）：領導者將長期處于社媒平臺和資金的頂端，并與其他 Meme 代幣清晰地區分開來。一周的數字可能不太波動，注意力是持續的，因為人們的流入和流出達到了平衡。

• 沉睡的巨人（Sleeping Giant）：那些在社群和資金上成長迅速，但沒有遭受拋售的 Meme 代幣，可能會在這個角落里沉寂一段時間。可能已經形成了一個 DAO，他們開始并處理社區的混亂。同時，他們希望再次成為焦點。

大部分 Meme 代幣應該被困在「機器人競技場」中，有一些吸引人的 Meme 代幣位于「波動性增長」片段中，可能有一兩個達到「已經建立」的 Meme 代幣。在這個過程中，一些可能會失去社交力量，成為「沉睡的巨人」，而另一些可能會失去財務支持（流動性），成為「極高風險」。

我相信，一個成功的 Meme 代幣通常會經歷以下階段：

你可能會看到很多 Meme 代幣被機器人 / KOL 推動，從而獲得高社交評分，但資金評分（流動性）較低，導致拋售。

經過大量的數據收集和整理，我在 Dune 上制作出這個關于 FarcasterMeme 代幣的圖表：

事實上與我的預期非常吻合，你可以看到 DEGEN 遠遠在右上角，然后還有一些其他的，如 ENJOY、HIGHER、TN 10 0X 和 EVERY 在中間。其他所有人都被困在左邊，爭奪關注和流動性。

值得注意的是，我在這里沒有篩選掉機器人，因此一些 Meme 代幣的社交評分可能會有所偏差。這是未來的改進方向！

現在，讓我們從最終圖表逆向解釋這兩個分數是如何創建的。我還將提出進一步的研究問題，并詳細介紹我的查詢淵源，供那些希望深入挖掘的人參考。

Dune 的儀表板可以在這里找到，還有一些圖表我在本文中沒有介紹。

二、社交評分

每個評分由「基礎」組件和「增長」組件組成。對于社交評分，我們首先衡量了幣種提及的 casts（帖子）和參與度。因此，在這種方法中，「$DEGEN」會計算，但「DEGEN」不會。

以上提供了我們五個主要專欄：

• 投放者：已投放給固定類別的人數

• 接收者：投擲者中之前已接收過該代幣的百分比

• 投放次數：投擲給固定類別的次數

• 頻道：曾進行給固定類別投放的頻道數

• 活動水平：參與度（點贊 + 回復）加上投放次數乘以頻道數的立方根。

• 活動水平：參與度（喜歡 + 回復）加上投放次數乘以投射者的立方根乘以頻道的立方根。

整體社交評分是以活動水平為「基礎」，并基于投放者和接收者投放量的一周內的變化進行「增長」乘數。這里的想法是，如果你看到投放給固定類別的人數和那些人購買 / 獲取代幣的人數大幅增長，那就是一個極其健康的跡象。

總的來說，在表格中看起來是這樣的：

三、財務評分

以下是主要財務指標：

• FDV：總供應乘以價格

• 價格：基于 DEX 交易的最新價格

• 日增長、周增長、月增長價格變動：價格在每日、每周和每月基礎上的百分比變動

• 流動性：這是非代幣流動性，意味著對于 DEGEN-WETH 池，我們只計算其中的 WETH 部分。這給我們一個更穩定的跡象，表明給定代幣有多少良好的流動性。

• 交易：過去 30 天的 DEX 交易數量

• 轉賬：過去 30 天的 ERC-20 代幣轉賬數量

• 總交易量：過去 7 天的 DEX 交易的美元交易量

財務評分的「基礎」是其非代幣流動性和 DEX 交易量，「增長」部分基于流動性的變化。

總的來說，在表格中看起來是這樣的：